導(dǎo)讀

　　壹 || 國調(diào)基金目前在二級市場投的項目，絕大部分跑贏了大盤，取得了比較好的投資回報。尤其是在推動結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)布局這些方面發(fā)揮很大作用。整體來看，國調(diào)目前的投資水平屬于中偏上。貳 || 國調(diào)的成立就是為了推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，解決央企和重要國企的轉(zhuǎn)型升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)。叁 || 下一步，國調(diào)面臨的挑戰(zhàn)依舊是如何在新經(jīng)濟(jì)時期，充分發(fā)揮好結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用。這種作用要真正體現(xiàn)在推動國民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級上，能夠創(chuàng)造價值，這是個長期挑戰(zhàn)。

　　2020年7月29日，這是朱碧新第二次接受經(jīng)濟(jì)觀察報獨(dú)家專訪。

　　與三年前不同，此刻他的身份已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，從中國誠通總裁變?yōu)榱酥袊\通控股集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長。不變的是，他依舊是中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司(簡稱“國調(diào)基金”)董事長。

　　2016年9月，國調(diào)基金經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，受國務(wù)院國資委委托，成為由中央企業(yè)國有資本運(yùn)營公司——中國誠通集團(tuán)作為主發(fā)起人，牽頭設(shè)立和管理的“國家級”股權(quán)投資基金。

　　該基金總規(guī)模3500億元，首期募集資金1310億元，主要承擔(dān)優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整、提升產(chǎn)業(yè)集中度、提高國有資本運(yùn)營效率等重大使命，重點(diǎn)支持中央企業(yè)及國有骨干企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化、轉(zhuǎn)型升級、專業(yè)化整合、國際化經(jīng)營等項目，是服務(wù)于國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推動中央企業(yè)及國有骨干企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整的市場化運(yùn)作的專業(yè)投資平臺。

　　成立至今，跑過四年，國調(diào)的每一步蛻變和成長，每一次抉擇與不易，朱碧新全程親歷。

　　01“絕大部分項目跑贏大盤”

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：國調(diào)截至目前投了多少個項目?賺錢了嗎?您對國調(diào)投的這些項目的評價是?

　　朱碧新：一共有90多個項目，直投項目在70個左右，所投項目到目前沒有什么大問題。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：我能理解成國調(diào)投資的90多個項目都是方向正確，選擇基本都是對的嗎?

　　朱碧新：在二級市場投的項目，絕大部分跑贏了大盤，取得了比較好的投資回報。尤其是在推動結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)布局這些方面發(fā)揮很大作用。整體來看，國調(diào)目前的投資水平屬于中偏上的業(yè)績水平。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：項目賺錢了嗎?

　　朱碧新：國調(diào)基金依托市場化管理、專業(yè)化運(yùn)營，經(jīng)受住了國內(nèi)外資本市場波動的考驗，連續(xù)四年實現(xiàn)盈利，連續(xù)三年分紅。已累計退出項目回收資金約147億元，回收率達(dá)17.2%，退出項目平均年化收益率達(dá)20.6%。

　　02“加大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)布局投資力度”

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：國調(diào)現(xiàn)在的投資重點(diǎn)是?

　　朱碧新：到今年9月份，國調(diào)就真正掛牌成立四年了。從開始策劃國調(diào)到現(xiàn)在，近5年的時間里，國調(diào)的使命、定位，一直是非常清晰的，按照國資委當(dāng)初的要求，國調(diào)的成立就是為了推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，解決央企和重要國企的轉(zhuǎn)型升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)。

　　從2018年之后，國調(diào)在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)布局方面的關(guān)鍵領(lǐng)域開始加大投資力度。這和國際經(jīng)濟(jì)形勢的變化有關(guān)聯(lián)，對于國調(diào)來說也是一個大的變化。

　　從具體項目上看，2018年以后投資的項目的確更偏重科技引領(lǐng)創(chuàng)新、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)布局等，我們20%左右的資金可以投資到市場化頭部企業(yè)，比如大疆無人機(jī)、威馬汽車、阿里巴巴、京東物流，美團(tuán)，還有諾誠健華等，這兩三年正在逐步產(chǎn)生效益，實現(xiàn)了當(dāng)初設(shè)計國調(diào)時候初期想的，既完成使命，又完成結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級，也幫助企業(yè)改革脫困降杠桿，實現(xiàn)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)布局，同時還能在資本市場實現(xiàn)比較好的回報。

　　不過，調(diào)整投資重點(diǎn)并不意味著國調(diào)的使命功能的改變。攻關(guān)技術(shù)創(chuàng)新，聚焦高科技投資，國調(diào)這兩年的確一直在加大力度，但也并不是說國調(diào)變成只投資高科技企業(yè)，它依舊承載著結(jié)構(gòu)調(diào)整的使命，這種使命隨著時間推移，國際競爭轉(zhuǎn)換，大形勢的變幻在具體投資項目上出現(xiàn)更新的重點(diǎn)，這些重點(diǎn)同時也是推動中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的助推器。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：可否舉例?

　　朱碧新：比如中芯國際，再比如最近投資的海爾卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項目，便是典型。前段時間李克強(qiáng)總理去海爾考察，現(xiàn)場調(diào)研卡奧斯項目，提出卡奧斯是全國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)探索發(fā)展的藍(lán)本。放在國內(nèi)，乃至國際，卡奧斯的水平都是領(lǐng)先的。這個項目能給中國高質(zhì)量制造帶來巨大的影響力和提升效力，這是我們領(lǐng)投的，這就是我們在更高水平、更先進(jìn)層級轉(zhuǎn)型升級的新布局。還有一個項目是參與中國太保GDR(全球存托憑證)項目，助力中國太保優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，深入價值創(chuàng)造，共同分享中國保險業(yè)的發(fā)展紅利。與已投資華泰GDR、華泰證券、中信建投和京東金融等項目助力中國資本市場國際化進(jìn)程，共同實現(xiàn)金融和資本領(lǐng)域布局。這種項目也是金融方面的創(chuàng)新性項目。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：您剛才說，調(diào)整投資重點(diǎn)并不意味著國調(diào)使命功能的改變?

　　朱碧新：國調(diào)依然在繼續(xù)承擔(dān)它的使命，而且這種使命是持續(xù)的，在不同的階段，有不同的投資重點(diǎn)，這是我的理解。

　　比如最近投資的阿里巴巴、諾誠健華，還有特來電項目，這些都是高科技示范帶領(lǐng)的代表項目，投資也比較有特色，收益也不錯，是站在更高層次上推動中國企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整的一種體現(xiàn)，對中國經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展起到了貢獻(xiàn)作用。

　　國調(diào)未來的方向，還是要持續(xù)推動結(jié)構(gòu)調(diào)整，主要還是聚焦在央企和重點(diǎn)國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，和國內(nèi)的一些其他所有制的頭部企業(yè)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的布局，目的是推動中國企業(yè)實現(xiàn)更高升級、更高技術(shù)水平、更先進(jìn)制造能力的目標(biāo)。

　　03“年均投資規(guī)模穩(wěn)定在200億”

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：現(xiàn)在每年的投資規(guī)模大概多少?

　　朱碧新：四年下來，現(xiàn)在年均投資規(guī)模大概在200多個億。2016年剛成立時，我曾說過年投資規(guī)模不低于300億，定下這個規(guī)模的想法是，為結(jié)構(gòu)調(diào)整做出更大貢獻(xiàn)。

　　現(xiàn)在我們穩(wěn)定在年均200多億的投資規(guī)模還是比較適中的，平均下來，基本單個項目在10億左右，一年投出去20多個項目。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：二期募資有時間表嗎?

　　朱碧新：國調(diào)基金總規(guī)模3500億元，分三期募集。首期募集了1310億元。我們正在積極籌劃二期募資，不低于1000億，在2021年完成募集，實現(xiàn)基金可持續(xù)發(fā)展。二期繼續(xù)承擔(dān)國調(diào)基金使命，在推動國企結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化布局的同時，重點(diǎn)關(guān)注新經(jīng)濟(jì)、戰(zhàn)略新興行業(yè)，特別是芯片制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、高端制造、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：除去海爾、中芯國際這些有代表性的高科技項目，下一步在戰(zhàn)略新興領(lǐng)域，國調(diào)還打算投什么項目?

　　朱碧新：國調(diào)將持續(xù)加大戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域項目的投資。目前在跟蹤、分析的項目有數(shù)十個。我們將在充分論證的基礎(chǔ)上，抓住投資機(jī)會，對一些有重大影響的項目進(jìn)行投資，推動央企、國企及重點(diǎn)頭部企業(yè)在戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域的全面布局。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：國調(diào)現(xiàn)在的訴求是?希望得到的政策支持是?

　　朱碧新：對于國調(diào)基金來說，最重要的是我們把自己的事情做好，響應(yīng)國家轉(zhuǎn)型升級的變化，抓住機(jī)會投資好的項目，真正推動新經(jīng)濟(jì)布局，并實現(xiàn)好的市場回報，這才是最重要的。如果說有什么期待的話，希望二期募集過程中，與具有產(chǎn)融優(yōu)勢的區(qū)域攜手，得到社會各界、企業(yè)和相關(guān)投資機(jī)構(gòu)的積極參與，我們也想把國調(diào)搞成一個開放式的平臺，這是我們的期望。

　　下一步，國調(diào)面臨的挑戰(zhàn)依舊是如何在新經(jīng)濟(jì)時期，充分發(fā)揮好結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用。這種作用要真正體現(xiàn)在推動國民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級上，能夠創(chuàng)造價值，這對我們是個長期挑戰(zhàn)。

來源：經(jīng)濟(jì)觀察報